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        2016電力改革最新消息:交易時間表已擬定 電力改革概念股望爆發
        發布者:admin    點擊數:2040    更新時間:2016-7-28    收藏此頁
        國家能源局日前下發《關于征求做好電力市場建設有關工作的通知(征求意見稿)意見的函》(下稱《征求意見稿》),提出要加快推進電力市場建設試點工作,積極開展競爭性市場試點,擴大直接交易電量規模,擬在2020年實現商業用電量的全部放開。

          《征求意見稿》提出,要加快推進電力市場建設試點工作,積極開展競爭性市場試點。對于向國家發改委、國家能源局申請或已批準開展電力體制改革綜合試點地區,要盡快組建領導小組和工作組。制定和完善包含中長期交易和現貨交易的電力市場試點方案,明確組建電力交易機構牽頭單位,制定和批準本地區電力交易機構章程,并督促盡快組建本地區相對獨立的電力交易機構,建設功能健全、運行可靠的電力調度交易一體化的技術支持系統,力爭盡快開展電力中長期和現貨交易。

          “這是《征求意見稿》的一大亮點,希望以點帶面通過一批競爭性試點來推動未來的全面開放?!鄙耆f宏源能源環保行業分析師告訴記者,全面擴大直接交易或令發電端承壓,而成本較低的大火電、大水電企業將相對具有優勢。獨立配售電資源企業和發電企業由于已有銷售渠道和生產優勢,更利于涉入售電市場業務,部分區域性電力平臺將較有優勢。

          《征求意見稿》提出,要不斷擴大直接交易電量規模,2016年力爭直接交易電量比例達到本地工業用電量的30%,2018年實現工業用電量100%放開,2020年實現商業用電量的全部放開。

          “這是對直接交易給出了明確的時間表?!倍辔粯I內分析人士告訴記者,表明電改“跨出了重大的一步”。

          《征求意見稿》還擬定,逐步建立市場兜底的電力電量平衡機制,加強直接交易合同執行的剛性約束力,加快推進跨省跨區電能交易市朝,建立規則統一開放的跨省跨區電能交易市常簡化辦理手續,盡可能采用負面清單、注冊制方式,按照“一承諾、一公示、一注冊、兩備案”的程序,積極培育售電公司。

          其中,嚴禁采取政府行政審批的方式確定市場主體等內容也在這份《征求意見稿》中得到體現。

          桂冠電力

          桂冠電力:發電量回升,2015業績大幅預增

          桂冠電力 600236

          研究機構:群益證券(香港) 分析師:華巍 撰寫日期:2016-01-18

          結論與建議:

          公司今日發布15年業績預告,2015年實現凈利潤25億元(幷表龍灘公司),重述后同比增長80%。業績大幅增長的主要因為一、報告期內主力電廠所處紅水河水情正常發電量同比大幅增長;二、收購標的龍灘公司15年發電量大幅增長,實現凈利27億元同比增長100%。 預計公司2015-2017年實現凈利潤25.01億元、31.64億元、33.92億元,YOY+322.03%、+26.48%、7.2%,EPS0.41、0.52、0.56,當前A股價對應2015-2017年PE為16X、12X、11X,我們維持“買入”的投資建議,目標價8元(對應17年PE14X)。

          來水改善,發電量回升:考慮幷表龍灘水電廠,15年公司累計完成發電量423.05億千瓦時,同比增加82.33%。受益于今年紅河水勢較好,公司實現水電發電量200.68億千瓦時(不考慮龍灘水電廠)同比增長15.52%。公司收購標的龍灘公司表現搶眼,今年實現發電量184.06億千瓦時同比大幅增長32.86%?;痣娪捎谟秒娦枨蟛蛔闱沂芩姅D壓,發電量34.45億千瓦時同比減少36.93%。風電3.86億千瓦時同比增長3.49%。

          業績大幅增長:公司已于15年12月份完成發行股份收購龍灘公司100%股權,龍灘公司預計實現凈利潤27億元,按同一控制下的企業合幷會計準則,僅合幷中向最終控制方中國大唐集團公司購買的股權比例,即65%。15年公司預計實現凈利潤25億元,重述后同比增長80%。不考慮合幷龍灘公司,實現凈利潤8.1億元,同比增長35%。

          收購龍灘水電廠,市占率及盈利能力有望提升:公司以4.46元/股增發37.82億股分別購買大唐集團持有的龍灘公司65%股權、廣西投資持有的龍灘公司30%股權和貴州產投持有的龍灘公司5%股權,目前交易已經完成。龍灘水電廠當前裝機容量490萬千瓦(總規劃630萬千瓦),相當于公司總裝機容量的86%,經測算未來多年平均發電量為148.22億千瓦時。龍灘公司2014年的凈利潤率為36.5%,遠高于公司的10.4%,交易完成后,公司的盈利能力將有所提升,已投產的總裝機容量將達到1057.25萬千瓦(其中水電900.9萬千瓦),公司在華南地區尤其是廣西電力市場的占有率將達到60%,競爭優勢更為明顯。

          盈利預測:水電發電量主要受氣候的影響,15年南方流域來水正常,公司發電量保持了高增長。短期來看,受來水量等自然條件影響,水電企業的發電量和盈利會有所波動,若今年來水正常,公司將保持較好的盈利能力。我們預計公司2015-2017年實現凈利潤25.01億元、31.64億元、33.92億元,YOY+322.03%、+26.48%、7.2%,EPS0.41、0.52、0.56,當前A股價對應2015-2017年PE為16X、12X、11X,我們維持“買入”的建議,目標價8元(對應17年PE14X)。

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